Tether聯合創始人Reeve Collins於週二宣佈推出名為Pi Protocol的新穩定幣專案。與近期市場新進入者Ethena和M^0類似，Pi Protocol旨在為持有者提供收益，這些收益可能來自代幣化的實體資產。這與早期的穩定幣如USDT和USDC（法幣支持）以及DAI（演算法與美元掛鉤）有所不同。

這個新的穩定幣協議計畫於2025年下半年在Ethereum和Solana區塊鏈上推出。雖然目前尚未披露該穩定幣如何產生收益的具體細節，但其他代幣過去通常會將美國國債等代幣化資產的收入轉給持有者。例如，去年推出的Mountain Protocol的USDM穩定幣，從其底層資產中提供約5%的年化收益。

目前，Ethena的sUSDe穩定幣在收益型合成美元市場佔據主導地位，流通量約為45億美元。據The Block報導，其次是MakerDAO的sDAI和BlackRock的BUIDL基金。

2024年，Tether報告其儲備資產（包括政府債券、逆回購協議和貨幣市場基金）產生了130億美元的淨利潤。Collins在2013年至2015年擔任Tether首席執行官，與Brock Pierce和Craig Sellars一起參與了Tether穩定幣和公司的早期開發和推出。在任期間，他在建立Tether與Bitfinex加密貨幣交易所的關係方面發揮了關鍵作用，隨後創建了NFT平臺BLOCKv，該平臺在2017年籌集了2,200萬美元。Collins最近還將一家籌集了7,000萬美元的遊戲創業公司Pala Interactive出售給Boyd Gaming。

目前，Tether在加密貨幣市場仍然保持主導地位，市值達1,410億美元。