欧盟《加密资产市场法规》(MiCA) 于周一 (12/30) 全面生效，稳定币发行商龙头 Tether 市值却面临缩水，创下 FTX 破产后最大跌幅。但 Tether 似乎不打算放弃每年百亿的储备收益，选择以投资的方式间接参与欧盟市场。

USDT 市值缩水 2.7%，FTX 破产后最大跌幅

过去两周，USDT 市值从 12 月 19 日创纪录的 1,410 亿美元跌至目前约 1,371 亿美元，下跌 2.7%。这是自 2022 年 11 月 FTX 交易所崩盘后 USDT 市值暴跌 5.7% 以来的最大跌幅。分析师将其部分归因于 MiCA 的推出。

MiCA 全面生效，储备要求将牺牲收益

欧盟《加密资产市场法规》(MiCA) 于周一 (12/30) 全面生效，为欧盟境内的稳定币发行商制定了严格的监管要求，包括储备和流动性要求。

去中心化借贷平台 WeFi 成长主管 Agne Linge 指出，对于 Tether等大型稳定币发行商来说，满足这些要求可能在经济上面临挑战。

新的欧盟法律现在要求小型稳定币发行人将 30% 的准备金存放在欧盟境内的低风险商业银行，而像 Tether 这样的较大参与者必须将 60% 或更多的准备金存放在银行。考虑到 Tether 的巨额资本和全球采用率，要满足这需求在经济上是不可行的，也必须牺牲极大的收益。

Tether 执行长 Paolo Ardoino 在十二月底接受采访时表示，2024 年 Tether 净利润预计将超过 100 亿美元。Tether 的大部分收入来自将其支持稳定币的储备投资于美国国债、黄金和比特币的收益。Tether 已将其净利润的一半以上投入投资，未来也将持续如此。

Tether 选择以投资的方式间接参与欧盟市场

Tether 于 11 月底宣布，不再支持且停止发行与欧元挂钩的稳定币 EURt。并投资荷兰区块链公司 Quantoz Payments 所推出欧元稳定币 EURQ。随后又投资欧洲稳定币发行商 StablR，并利用 Tether 平台 Hadron 扩展，支援其发行的合规稳定币 EURR 和 USDR。

看来 Tether 是不打算犠牲自己的收益加入欧盟市场，而是选择以投资的方式间接参与。

由于监管不确定性依然存在，一些欧洲交易所已采取预防措施。 Coinbase Europe 本月稍早下架了 USDT 和其他五种稳定币，理由是潜在的监管风险。此举是为了遵守 MiCA 的要求，并突显了交易所在遵守新监管框架方面面临的压力。