Tether联合创始人Reeve Collins于周二宣布推出名为Pi Protocol的新稳定币项目。与近期市场新进入者Ethena和M^0类似，Pi Protocol旨在为持有者提供收益，这些收益可能来自代币化的实体资产。这与早期的稳定币如USDT和USDC（法币支持）以及DAI（算法与美元挂钩）有所不同。

这个新的稳定币协议计划于2025年下半年在Ethereum和Solana区块链上推出。虽然目前尚未披露该稳定币如何产生收益的具体细节，但其他代币过去通常会将美国国债等代币化资产的收入转给持有者。例如，去年推出的Mountain Protocol的USDM稳定币，从其底层资产中提供约5%的年化收益。

目前，Ethena的sUSDe稳定币在收益型合成美元市场占据主导地位，流通量约为45亿美元。据The Block报导，其次是MakerDAO的sDAI和BlackRock的BUIDL基金。

2024年，Tether报告其储备资产（包括政府债券、逆回购协议和货币市场基金）产生了130亿美元的净利润。Collins在2013年至2015年担任Tether首席执行官，与Brock Pierce和Craig Sellars一起参与了Tether稳定币和公司的早期开发和推出。在任期间，他在建立Tether与Bitfinex加密货币交易所的关系方面发挥了关键作用，随后创建了NFT平台BLOCKv，该平台在2017年筹集了2,200万美元。Collins最近还将一家筹集了7,000万美元的游戏创业公司Pala Interactive出售给Boyd Gaming。

目前，Tether在加密货币市场仍然保持主导地位，市值达1,410亿美元。